دبي - بسام راشد - أخبار الفوركس اليوم قد تبدو العقود الآجلة للذرة وأسهم إنفيديا ثنائيًا غير متوقع. فشركة الذكاء الاصطناعي العملاقة، التي تبلغ قيمتها نحو 5.5 تريليون دولار، تساوي 10 أضعاف القيمة الإجمالية لإمدادات الحبوب العالمية. لكن ارتفاع أسعار الذرة بنسبة 25% خلال يوليو وأغسطس تجاوز حتى الارتفاع الأخير في سهم شركة التكنولوجيا.

وبينما يختلف خبراء وول ستريت بشأن مستقبل عملاق صناعة الرقائق، قد تكون سوق الذرة أيضًا أمام لحظة حاسمة. وتشير مؤشرات الزخم إلى أن سوق الحبوب تشهد عمليات شراء مفرطة. ولا يعني ذلك بالضرورة أن العقود الآجلة يجب أن تتراجع، لكنه يشير إلى أن استمرار موجة الصعود قد يتطلب تدفقًا متواصلًا من الأخبار الإيجابية.

وجاءت القوة الأخيرة للذرة مدعومة بمكاسب القمح، بعدما تلقت الأسعار دفعة من تقارير تشير إلى احتمال أن تكون إنتاجية الذرة أقل بكثير من التقديرات التي أعلنتها وزارة الزراعة الأميركية في استطلاعاتها الأولية للمزارعين وحقولهم.

وكانت وزارة الزراعة الأميركية قد قدرت الإنتاجية عند 180.7 بوشل للفدان في 12 أغسطس، مقارنة بالمستوى الطبيعي المتوقع البالغ 183 بوشلًا للفدان.

لكن انخفاض الإنتاج ليس نتيجة محسومة. فبيانات الطقس في منطقة الغرب الأوسط الأميركي، إلى جانب أساليب أخرى أستخدمها لتقدير حجم المحصول، تقدم نتائج متباينة، بما في ذلك احتمال تحقيق إنتاجية طبيعية. وفيما يلي ما تظهره البيانات.

إذا جاء استخدام الذرة من جانب مربي الماشية ومصانع الإيثانول متماشيًا مع توقعات وزارة الزراعة الأميركية، فقد يبلغ متوسط سعر العقود الآجلة للذرة لمحصول 2026 نحو 4.40 دولار للبوشل، بينما قد يتراوح الثلث الأعلى من نطاق الأسعار خلال موجات الصعود بين 5 و5.40 دولار.

وقد بلغ سعر الذرة لعقود ديسمبر الحد الأعلى من هذا النطاق الأسبوع الماضي، ما أدى إلى زيادة المخاطر. كما تتفق مؤشرات أخرى لمراقبة حالة المحصول مع هذا التقييم.

تساؤلات حول حجم المحصول والطلب على الصادرات

قدرت وزارة الزراعة الأميركية في تقريرها الصادر في أغسطس إنتاجية الذرة عند 180.7 بوشل للفدان، بينما أظهرت جولة حديثة لتقييم المحاصيل متوسط إنتاجية في نطاق 170 بوشلًا للفدان.

وقال بينيت إنه يتوقع أن تجري وزارة الزراعة الأميركية تعديلات في تقريرها المقبل لشهر سبتمبر، مضيفًا: «هذا يخبرني بأن وزارة الزراعة الأميركية ستضطر على الأرجح إلى خفض تقديراتها بعض الشيء. لكن مقدار الخفض هو العامل الأساسي. لأن تقرير أغسطس أظهر نسبة المخزونات إلى الاستخدام عند 10.1%. وعندما تنخفض النسبة إلى أقل من 10%، فإنك عادة ما تحصل على موجة ارتفاع في الأسعار بسبب تقنين الطلب، وهو ما أعتقد أننا نشهده بالفعل بوضوح».

ومن المقرر أن تصدر وزارة الزراعة الأميركية أحدث أرقامها بشأن العرض والطلب يوم الجمعة 11 سبتمبر، عند الساعة 12 ظهرًا بتوقيت الساحل الشرقي للولايات المتحدة، أو 11 صباحًا بتوقيت الوسط.

ولا يزال تدفق صادرات الذرة يسجل أداءً قويًا مع اقتراب نهاية السنة التسويقية. وقالت وزارة الزراعة الأميركية إنه مع تبقي بضعة أيام فقط لإصدار التقارير عن السنة التسويقية 2025/2026، ارتفعت عمليات فحص الذرة المعدة للتصدير خلال الأسبوع المنتهي في 27 أغسطس مقارنة بالعام السابق، ليقترب إجماليها من المستوى القياسي الذي تتوقعه الوزارة.

وجاء الطلب على صادرات الذرة مدفوعًا بالأسعار التنافسية وتنامي الطلب العالمي على أعلاف الماشية وإنتاج الوقود الحيوي. في المقابل، جاءت عمليات فحص صادرات الذرة الرفيعة وفول الصويا والقمح دون مستويات العام السابق.

وبدأت السنة التسويقية 2025/2026 في الأول من سبتمبر بالنسبة إلى فول الصويا والذرة والذرة الرفيعة، بينما بدأت السنة التسويقية 2026/2027 للقمح في الأول من يونيو.

وبلغت عمليات فحص صادرات القمح 430,925 طنًا، بانخفاض 1,613 طنًا عن الأسبوع المنتهي في 20 أغسطس، وتراجع قدره 373,988 طنًا مقارنة بالأسبوع المنتهي في 28 أغسطس 2025. وكانت الفلبين وتايوان الوجهتين الرئيسيتين للصادرات.

ومع اقتراب نهاية الربع الأول من السنة التسويقية 2026/2027، بلغت عمليات فحص صادرات القمح 4,776,858 طنًا، مقارنة بـ6,671,297 طنًا في الفترة نفسها من السنة التسويقية 2025/2026.

أما الذرة، فقد بلغت عمليات الفحص 1,496,034 طنًا، بزيادة 173,440 طنًا عن الأسبوع السابق و86,314 طنًا عن الفترة نفسها من العام الماضي. وكانت المكسيك وكوريا الجنوبية الوجهتين الرئيسيتين.

ومع اقتراب نهاية السنة التسويقية 2025/2026، بلغ إجمالي عمليات فحص صادرات الذرة 83,805,596 طنًا، مقارنة بـ66,968,828 طنًا في نهاية السنة التسويقية 2024/2025.

وبلغت عمليات فحص صادرات فول الصويا 250,801 طنًا، بانخفاض 179,278 طنًا على أساس أسبوعي و241,165 طنًا مقارنة بالعام السابق. وكانت المكسيك والجزائر الوجهتين الرئيسيتين.

وبلغ إجمالي عمليات فحص صادرات فول الصويا منذ بداية السنة التسويقية الحالية 40,744,315 طنًا، مقارنة بـ49,810,744 طنًا في الفترة نفسها من العام السابق.

أما الذرة الرفيعة، فبلغت عمليات الفحص 48,376 طنًا، بزيادة 47,397 طنًا عن الأسبوع السابق، لكنها أقل بـ17,486 طنًا عن العام الماضي. وكانت الصين الوجهة الوحيدة المسجلة.

وبلغ إجمالي عمليات فحص صادرات الذرة الرفيعة خلال السنة التسويقية 2025/2026 نحو 4,915,724 طنًا، مقارنة بـ2,225,784 طنًا في السنة التسويقية 2024/2025.